来源：证券日报
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今年以来，我国光伏产业发展势头强劲，各项指标均呈快速增长态势。最新数据显示，截至6月底，光伏发电累计装机规模约4.7亿千瓦，已超过水电成为我国装机规模第二大电源。而根据光伏行业规范公告企业信息和行业协会测算，上半年全国多晶硅、硅片、电池、组件产量再创新高，同比增长均超过65%。
在此背景下，今年上半年光伏上市公司业绩表现亮眼，不少公司预计业绩同比大幅增长，其中，晶科能源、欧晶科技、清源股份、钧达股份等公司预告净利润增长上限超300%，亿晶光电的增幅更是超过1000%。
“与去年光伏产业链上游因为硅料价格屡创新高而利润大增不同，今年光伏产业链上游由于价格回落导致利润减少，但却刺激下游装机量显著增加，从而促进下游企业利润回升。”万联证券投资顾问屈放对《证券日报》记者表示。
光伏装机规模大幅增长
今年上半年，在产能过剩的大背景下，光伏产业链价格迅速走低，硅料价格从年初的17万元/吨跌至目前的6万元/吨。硅片、电池、组件价格也同样“跌跌不休”，组件价格更是从2元/W左右的高点跌至目前的1.3元/W左右。
“硅料价格的下跌，带动从硅片到组件整个产业链的产品价格下降，刺激了装机规模的大幅增长，从而带动整个光伏产业链需求增长。”西安工程大学产业发展和投资研究中心主任王铁山在接受《证券日报》记者采访时表示。
国家能源局数据显示，上半年光伏新增规模达到了78.42GW，较去年同期增长47.54GW，涨幅达到154%。光伏电源投资达1349亿元，较去年同期增长113.6%。
中国光伏行业协会副秘书长江华表示，当前，我国光伏产业无论是市场规模、技术水平，还是生产制造和产业链完善程度均处于全球第一，在经济社会中发挥的作用也愈加凸显。今年还有多个百万级光伏基地正在加快建设。
上下游业绩分化
受益于光伏市场需求旺盛、上游硅料价格下行等因素，今年上半年，光伏产业链上市公司业绩普遍较好。
据《证券日报》记者梳理，目前已有34家光伏产业链上市公司披露半年报、业绩快报或业绩预告，净利润TOP5分别是隆基绿能、晶澳科技、TCL中环、大全能源、阳光电源。
“尽管上半年光伏市场竞争激烈，但头部企业无论是市场占有率还是盈利能力，仍表现出强劲实力。”屈放表示，除了头部企业仍然保持强势地位外，上下游业绩分化也是一大特点，但与前两年不同的是，产业链利润逐步由上游开始向中下游转移。
今年上半年组件企业均取得了喜人成绩，多家公司净利润处于行业前列。其中，晶澳科技、晶科能源、天合光能、阿特斯等企业净利同比增长均超100%，阿特斯和晶科能源净利同比增长300%左右。
梳理各组件公司公告来看，业绩快速增长的原因主要是受益于上半年硅料价格下降幅度较大，同时下游需求增加，光伏组件出货量大幅度增长。
隆基绿能相关负责人对《证券日报》表示：“今年上半年，全球光伏市场需求保持快速增长，公司持续发挥行业领先的技术、成本、产品及品牌优势，优化全球产业链一体化布局，推动高效产能稳步释放，硅片和组件出货量较去年同期大幅增长。同时，随着上游多晶硅料价格的下降，公司组件产品毛利率同比修复。”
有人欢喜有人忧。受多晶硅价格下跌因素影响，上半年上游硅料企业利润同比出现了明显下滑。今年上半年，硅料头部企业大全能源实现营收93.25亿元、净利44.26亿元，同比分别下降42.93%、53.53%。
对于业绩下降的原因，大全能源表示，产业内周期性库存消耗叠加新增产能陆续释放影响，国内多晶硅供给量大幅增加，进而导致多晶硅价格的快速回落。
N型产品迭代加速
“从今年上半年的利润增长情况来看，N型产品迭代或将进一步加速。”屈放表示，今年是N型电池的开局之年。从光伏行业整体来看，未来总体产能会出现过剩情况，但先进产能依旧稀缺，布局先进产能的企业将受益。
而较早布局N型电池的钧达股份，今年上半年预计净利润同比增长230%至300%。钧达股份表示，目前行业N型电池产能相对短缺，N型产品市场供不应求，电池盈利较去年同期迎来提升。
晶科能源也表示，业绩较好的原因主要在于全球市场需求旺盛，公司在实现光伏组件出货量上升的同时，N型先进产品占比持续提升。
在屈放看来，随着光伏产业链价格整体下降，N型产品与P型产品之间的差价在不断缩小，而N型产品的转化效率更高，其性价比逐渐凸显，预计今年四季度部分企业将实现量产，推动电池市场供需进入平衡状态。
屈放进一步表示，从目前电池技术来看，多种N型电池同时发展，下一代钙钛电池也将逐步进入市场，光伏行业的技术迭代正在进一步加速。
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